“江蘇板塊”正加速成為優質企業、創新型企業集聚地。

4月上旬，在美國濫施關稅引發全球市場動蕩之際，江蘇上市公司集中宣布了一批回購、增持計劃，兩天內近30家上市公司拿出真金白銀維護市場穩定，展現了A股“江蘇軍團”的實力和擔當。

江蘇上市公司強力護盤的背后，是整個區域資本市場高質量發展的深厚積淀。放眼江蘇資本市場，一組“硬核”數據躍然眼前：境內上市公司數量突破700家，科創板、北交所和國家級專精特新“小巨人”上市公司數量均為全國第一，上市公司縣域覆蓋率達82%……

江蘇制造業規模龐大、門類齊全，產業集群優勢顯著，科技含量持續提升。依托這一堅實基礎，“江蘇板塊”正加速成為優質企業、創新型企業集聚地。江蘇省委金融辦常務副主任、省地方金融管理局局長鞏海濱在接受證券時報記者采訪時表示，江蘇力爭A股上市公司年度新增數量保持全國前列，科創板、北交所上市公司數量領跑，先進制造業和戰略性新興產業上市公司占比持續提升。

下一步，江蘇將重點培育“獨角獸”、“瞪羚”、專精特新“小巨人”以及制造業隱形冠軍、新型服務業領軍企業，支持其通過資本市場發展壯大。同時，全面落實“并購六條”政策，充分發揮資本市場并購重組功能，著力培育一批高端裝備、生物醫藥、集成電路等領域的產業鏈“鏈主”企業，為江蘇建設“一中心一基地一樞紐”提供有力支撐。

既有制造底色 又有科創亮色

制造業高質量發展指數連續4年全國第一、兩化融合發展水平連續10年全國第一、國家5G工廠累計210家數量居全國第一、國家先進制造業集群累計14個總數全國第一……制造業是江蘇發展最大的底氣，“含科量”“含新量”則是近年來江蘇資本市場涌現出的最大亮點。

數據顯示，目前江蘇科創板、北交所上市公司數量居全國第一，國家級專精特新“小巨人”和戰略性新興產業上市公司家數分別位居全國第一、第二。《江蘇省上市公司高質量發展行動計劃（2021—2025年）》提出，力爭到2025年底形成以先進制造業集群和戰略性新興產業為特征的資本市場“江蘇板塊”。

鞏海濱表示，近年來，江蘇抓住了注冊制改革、科創板設立及北交所開市的政策契機，積極推動“含新量高”“含科量高”的企業上市。由于江蘇一貫重視上市培育工作，上市后備資源充足，在國家政策出臺后，能夠跟得上、接得住、用得好。

更多的上市“種子選手”還在源源不斷孕育中。最新數據顯示，江蘇以2215家國家級專精特新“小巨人”企業領跑全國，2024年新增獨角獸及潛在獨角獸企業數量同樣拔得頭籌。鞏海濱表示，近年來，江蘇省委金融辦聯合江蘇證監局圍繞“1650”產業體系、“51010”戰略性新興產業集群和“10+X”未來產業體系等重點領域，建立企業上市直通車服務機制，健全“挖掘—分層—培育—管理”科創企業上市精準培育機制，并推動交易所加強在地化服務。針對國家級專精特新“小巨人”企業，在區域性股權市場高標準建設專精特新專板，為資本市場輸送源源不斷的“硬核”后備資源。

蘇州是江蘇科創“濃度”最高的城市。數據顯示，蘇州擁有科創板上市公司57家，位列全國第三，僅次于滬、京。蘇州市委金融辦副主任張禮賢在接受證券時報記者采訪時說，蘇州堅持打造以科技型中小企業、民營科技企業為基礎，高新技術企業、瞪羚企業為主體，獨角獸企業、科技上市企業為標桿的創新型企業梯隊，并搶抓科創板政策機遇，建立起金融、產業、科技部門聯動的發現和培育機制。

來自蘇州的國芯科技2022年1月登陸科創板。多年來，國芯科技聚焦國產自主可控嵌入式CPU技術研發，并成功在汽車電子MCU市場占有一席之地。國芯科技的成功，離不開江蘇制造業“汪洋大海”的“浸潤”和磨礪。

國芯科技董事長鄭茳指出，蘇州的汽車整機廠較少，但汽車電子及零部件產業規模高達數千億元，這不僅為公司產品提供了廣闊的本地市場，更便于公司和本地產業鏈企業形成良好協同效應。在此基礎上，國芯科技還牽頭成立了蘇州汽車電子芯片創新聯合體，并通過自身技術優勢，帶動本土模組廠商、軟件公司等上下游企業共同向高端化、智能化方向發展，形成產業集群效應。

既要鋪天蓋地 又要頂天立地

3月25日，勝科納米正式登陸科創板。“700”家的背后，是江蘇上市公司“鋪天蓋地”的特征：目前全省絕大多數縣（市、區）誕生了境內上市公司；上市公司遍布江蘇省“1650”產業體系和14個國家級先進制造業集群，近年來戰略性新興產業誕生上市公司的比重也大幅提升。

一方面，江蘇正全力推動A股上市公司空白縣（市、區）“清零”。目前省內上市公司縣域覆蓋率達82%，78個縣（市、區）擁有境內上市公司。鞏海濱表示，江蘇上市公司發展存在南多北少、南強北弱等區域不均衡情形。為此，江蘇高度重視蘇中、蘇北上市公司發展相對薄弱、發展較慢問題，著力提高空白縣（市、區）企業上市工作的能力水平。省級層面已提出建設上市后備企業專項庫、建立工作專班、開展專題培訓、建立專門服務團隊、指導制定專項計劃等五個專項工作舉措。

另一方面，龐大而完備的制造業體系如同良田，孕育的上市公司接連破土。江蘇證監局數據顯示，制造業上市公司占全省上市公司比重近八成，已覆蓋江蘇省“1650”產業體系。省內最新上市的100家企業中，戰略性新興產業占比達25%，并集中于新能源、新材料、集成電路等科創屬性突出的賽道。

對企業而言，登陸資本市場如同高原攀登，而下一步挑戰在于如何在這片高地之上，借助資本之力筑牢競爭壁壘，最終成長為行業的“擎天峰”。《江蘇省上市公司高質量發展行動計劃（2021—2025年）》提出，力爭到2025年底，市值百億元以上的上市公司達150家左右、市值千億元以上的上市公司達15家左右，累計新增上市公司并購重組金額達2500億元以上，并購質效位居全國前列。

鞏海濱表示，江蘇堅持存量與增量并重，大力推動上市公司做優做強，著力培育和增強上市公司核心競爭力。近年來，江蘇省委金融辦會同省發展改革委、江蘇證監局以及地方政府，常態化開展上市公司走訪；穩步推進資本市場金融科技創新試點，穩妥推動數據要素相關技術在資本市場重點領域的應用實施；鼓勵上市公司開展并購重組，特別是沿產業鏈上下游、沿新質生產力發展方向開展并購重組。

作為國產新材料領域的細分賽道龍頭，晶瑞電材上市以來多次運用資本市場工具開展并購重組，圍繞核心技術強化產業鏈協同，不僅鞏固了公司在濕電子化學品領域的龍頭地位，還通過資源整合加速產能釋放，為長期盈利增長奠定了良好基礎。

晶瑞電材總經理胡建康對證券時報記者表示，公司上市以來進行了三輪并購，并依據不同并購對象和時機，靈活運用了現金收購、股權增發、配套融資等多種形式，為并購的順利完成保駕護航。此外，公司還充分利用小額快速融資、定向可轉債等工具，為公司技術研發和業務拓展注入活力。未來，公司將更加重視市值管理，通過專注主業、打造平臺型企業、合理運用并購等方式提升公司內在價值，提升市場認可度。

既要一馬當先 又要融入大局

10.1%——這是截至一季度末江蘇省金融機構本外幣貸款余額的同比增速，高出同期全國增速3.2個百分點，其中科學研究和技術服務業貸款余額的同比增速是33.7%。過去三年，江蘇省新增本外幣貸款均居全國第一。

從實驗室里的“成果轉化貸”到上市的“敲鐘時刻”，江蘇正著力構建覆蓋科技型企業全生命周期的金融服務體系，為每一家成長型企業提供專屬金融方案，每一寸“含新量”“含科量”都得到精心呵護。

鞏海濱表示，中央要求經濟大省要挑大梁，為全國發展大局作貢獻，指明了其中一個著力點并置于首位——“在推動科技創新和產業創新融合上打頭陣”。江蘇省委金融辦將聯合江蘇證監局，會同發展改革、科技、工信等部門，進一步發揮好多層次資本市場功能，更大力度促進創新鏈和產業鏈無縫對接，構建“科技—產業—資本”良性循環體系。

元禾控股是蘇州工業園區控股的國有投資機構，成立24年來構建了從初創期到IPO后的全生命周期資本支持服務體系，直接投資培育上市公司114家，其中科創板48家。

元禾控股相關負責人對證券時報記者表示，元禾控股堅持從企業早期就開始投資，持續陪伴企業成長，不僅在資金上給予支持，還在企業發展過程中提供各種資源和服務。在企業上市后，元禾控股還通過合作成立投資基金等方式，沿著產業鏈挖掘和培育新的項目。

近年來，江蘇在資本市場建設上“一馬當先”，也越來越注重發揮資本市場功能，服務于產業轉型升級和江蘇“一中心一基地一樞紐”建設。

例如，圍繞已上市的專精特新企業，江蘇著力提升其核心競爭力和產業帶動力。鞏海濱表示，省委金融辦會同省有關部門持續加大產業政策、金融資源、人才要素等支持力度，引導支持上市公司圍繞“鍛長板”“補短板”和強鏈補鏈延鏈，開展并購重組和產業整合，更好發揮專精特新“小巨人”上市公司在加快建設現代化產業體系中的支撐和引領作用。

徐州市工程機械集群是全國最具影響力的工程機械企業集聚地。近年來，該集群的龍頭企業徐工機械通過“混改+整體上市”方式，反向吸收合并徐工有限，成功穿越了行業下行周期，并助力產業集群“補短板”和智能化轉型。徐工機械還通過徐州徐工戰新產投，投資徐工產業鏈上下游優質產業項目，助力產業集群邁向世界級。

經濟大省挑大梁，不僅要求江蘇資本市場在建設上奮勇爭先，更要融入全國資本市場的發展大局，主動扛起打頭陣、作示范的責任。

4月上旬，國際貿易形勢突變，資本市場短期內出現較大波動。江蘇省委金融辦、江蘇證監局第一時間召開全省上市公司高質量發展座談會，客觀分析資本市場短期波動和長期穩定向好的大趨勢，堅定信心，保持定力，凝聚力量，以強有力的舉措維護資本市場健康穩定運行，為經濟大省挑大梁提供有力支撐。座談會上，江蘇省發展改革委、科技廳、工業和信息化廳、財政廳、國資委等政府職能部門，及中國人民銀行江蘇省分行、江蘇金融監管局等金融管理部門紛紛表示，將從多方面合力助推上市公司提質增效，穩步提升經營效率和盈利能力，為上市公司市值管理賦能。

“堅決貫徹中央關于資本市場和金融工作的要求，確保政策執行到位、精神領會透徹、規則嚴格遵守，是江蘇資本市場高質量發展并支撐全省經濟高質量發展的根本所在。江蘇資本市場始終致力于融入全國資本市場大局，與全國資本市場同呼吸、共發展。”鞏海濱表示，未來將繼續堅持規范與發展并舉，持續提升服務質效，強化上市公司主體責任，切實保護投資者合法權益。

資本市場“蘇州現象”：“高原”之上再攀“高峰”

陳雨康

智造之城蘇州，正在資本市場譜寫“蘇州現象”：擁有A股上市公司221家，位列全國第五，僅次于京、滬、深、杭；同時，蘇州的“科創名片”持續煥新，擁有科創板上市公司57家，位列全國第三，數量僅次于滬、京。

“蘇州現象”的背后，是雄厚的產業基礎，是資本市場注冊制改革等重大歷史機遇，更是蘇州“支持優質企業上市、支持上市公司做優做強”的良好氛圍。在蘇州，“上市公司是開放創新的排頭兵，也是經濟高質量發展的重要引擎”等共識已深入人心。

蘇州市委金融辦副主任張禮賢在接受證券時報記者采訪時說，更大力度活躍資本市場、更深程度支持上市公司發展是必然要求。未來，蘇州將堅持支持企業上市和支持上市企業“兩條腿”走路，持續健全完善全生命周期服務企業上市的工作體系，有效促進資本市場“蘇州板塊”量質齊增。

科創屬性是A股“蘇州板塊”最大的亮色。數據顯示，超過80%的蘇州上市企業為科技型企業。近年來，蘇州和科創板“雙向奔赴”，誕生了科創板上市公司57家，位列全國第三。這一現象的出現，得益于蘇州聚焦“1030”產業鏈發展新質生產力，與科創板重點扶持的行業導向高度一致。記者注意到，蘇州正積極布局謀劃科創金融生態，緊扣科技創新推動金融供給側結構性改革，通過科技創新賦能金融產業發展，實現科技資源與金融資源高效對接，以期形成與科創企業全生命周期相適應的金融服務體系。

元禾控股是蘇州工業園區控股的國有投資機構，成立24年來構建了從初創期到IPO后的全生命周期資本支持服務體系。元禾控股相關負責人對記者表示，元禾控股不僅通過天使投資、VC、PE等多種方式，為企業提供全生命周期的資金支持，還以產業鏈對接、資源整合等方式，幫助企業提升競爭力。元禾控股緊跟地方產業規劃，積極參與企業培育。以生物醫藥產業為例，蘇州市政府從2005年開始布局，元禾控股在這一過程中堅持長期投資，已累計培育生物醫藥上市企業16家。

隨著上市公司“蘇州軍團”日益壯大，其發展的質量與效能也不斷優化。不過，“蘇州軍團”總體仍大而不強。有業內人士打比方稱：蘇州有資本市場的“高原”，卻還未形成“高峰”。

例如，從整體市場表現來看，蘇州上市公司數量多，但市值普遍不高，且未出現超大市值的巨頭企業。Wind數據顯示，截至5月29日收盤，蘇州上市公司總市值為1.79萬億元，低于杭州、廣州等城市。

這種現象背后是多方面的原因：首先，蘇州上市公司以制造業為主，多為細分行業“隱形冠軍”，并非提供終端產品的C端企業，市場知名度略顯不足。其次，蘇州上市公司以民營企業為主，企業體量較小，對市值規模的支撐不足。蘇州二級市場專業機構較少，市場化程度有待提高。在理念上，一部分蘇州企業對資本市場工具的認識不足、運用不夠，對再融資、并購重組等資本市場手段缺乏足夠重視。

元禾控股相關負責人對記者表示，蘇州上市企業大多是深耕產業鏈細分環節的“隱形冠軍”。近年來，基于蘇州對新興產業的前瞻布局，圍繞上市公司延伸產業鏈、價值鏈的工作已經展開，進一步服務上市公司做優做強。例如，元禾控股已與上市公司成立投資基金，沿著產業鏈挖掘新的投資機會，同時，聯合上市公司開展并購業務，推動產業鏈優化重組。

張禮賢表示，未來，除繼續鞏固企業上市態勢、深入實施“育林計劃”外，蘇州還面向上市公司提出要全面推進“參天計劃”，旨在引導企業以上市為起點，用好資本市場融資工具加快戰略布局，成長為昂首挺立的參天大樹。

《蘇州市促進企業利用資本市場實現高質量發展的實施意見（2023—2025年）》明確了“參天計劃”的目標，一是要全鏈條賦能上市公司集聚高端資源、引領行業創新，打造上市公司硬核實力；二是要全方位支持上市公司運用資本市場開展一體化整合，快速實現做優做強；三是要全過程呵護上市公司成長之路，打造高效協調配合的綜合服務體系。