30年來(lái)，證券時(shí)報(bào)見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的巨大變化。A股市場(chǎng)逐漸走向成熟，投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化、優(yōu)勝劣汰加速、交易換手率也進(jìn)一步向成熟市場(chǎng)靠攏…隨著對(duì)外開(kāi)放提速，外資參與便利性穩(wěn)步提高，外資配置加碼A股。

對(duì)外開(kāi)放提速 外資配置加碼

對(duì)外開(kāi)放一直是中國(guó)證券市場(chǎng)極為重要的一環(huán)。合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度的設(shè)立，成為資本市場(chǎng)邁出對(duì)外開(kāi)放的重要一步，之后市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制日益完善，跨境投融資更加便利，外資參與A股便利性穩(wěn)步提高。

根據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，2013年底外資持有股票資產(chǎn)3448億元，到2023年上半年，增至3.33萬(wàn)億元，10年增長(zhǎng)近9倍，占A股總市值的比重為4%。

投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化 機(jī)構(gòu)持股超10萬(wàn)億

從參與主體來(lái)看，A股投資者結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，個(gè)人投資者交易占比持續(xù)下降。2023年二季度末，散戶持股比例降至30%以下，創(chuàng)過(guò)去十余年來(lái)最低。

與此同時(shí)，境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入市積極性增強(qiáng)、交易占比逐步上升。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持股市值2013年以來(lái)曲線上升，2020年首次突破10萬(wàn)億元，較2013年增長(zhǎng)2倍多。2023年6月末，A股境內(nèi)機(jī)構(gòu)持股市值較高點(diǎn)有所下降，但仍維持在10萬(wàn)億元之上。

退市效率提高 優(yōu)勝劣汰加速

資源配置效率，加速優(yōu)勝劣汰。自2020年12月退市新規(guī)實(shí)施后，A股退市效率明顯提高。數(shù)據(jù)顯示，2021年，A股強(qiáng)制退市17家公司；2022年，A股強(qiáng)制退市41家。今年以來(lái)A股退市數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)到44家。整體來(lái)看，2020年到2023年強(qiáng)制退市家數(shù)是之前10年總和的近5倍。

另外，相比往年，今年強(qiáng)制退市出現(xiàn)了四個(gè)新特征：面值退市數(shù)量創(chuàng)出新高、重大違法類退市數(shù)量大幅增加、大型公司退市數(shù)量增加、股票退市前成交更為清淡。

換手率明顯下降 進(jìn)一步接近成熟市場(chǎng)

30年來(lái)，A股市場(chǎng)逐漸褪去稚氣，成熟度提升，交易換手率也進(jìn)一步向成熟市場(chǎng)靠攏。上證指數(shù)日均換手率從2000年的2%以上降至近幾年的1%以下。

隨著全面注冊(cè)制實(shí)施，A股市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。展望下一個(gè)30年，資本市場(chǎng)將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)能，持續(xù)助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：祝甜婷