7月2日，國家衛健委官網發布《關于D-阿洛酮糖等20種“三新食品”的公告》，阿洛酮糖正式在國內獲批使用，標志著我國代糖產業又新添一個重磅品種。據悉，本次獲批的阿洛酮糖由中糧科技申報。

阿洛酮糖是一種天然存在于無花果、葡萄干、小麥、玉米等植物中的低熱量甜味劑，其口感及甜味與蔗糖相似，但熱量值很低，基本不參與人體代謝過程。

新型代糖市場潛力大

代糖也稱為甜味劑，是一類能夠賦予食品甜味的物質。常見的人工代糖有安賽蜜、阿斯巴甜等，天然代糖有赤蘚糖醇、甜菊糖苷等。近年來，赤蘚糖醇、阿斯巴甜、三氯蔗糖等代糖在食品領域應用廣泛，行業迅速崛起。2023年我國代糖市場規模達到18億元，前瞻產業研究院預計，2028年我國代糖市場規模超過33億元。

隨著消費者健康飲食需求的增加，減少糖分攝入成為共識。《健康中國行動（2019—2030年）》提倡，到2030年人均每日添加糖攝入量不高于25克。億歐智庫數據顯示，44%的受訪者表示更注意控糖控脂。科信食品與健康信息交流中心2024年調研數據顯示，六成消費者對代糖比較放心。

赤蘚糖醇伴隨無糖飲料興起，在市場需求大幅增長和利潤水平良好等因素驅動下，大批赤蘚糖醇企業紛紛擴大產能，諸多業外資本也開始跨界布局。2022年下半年開始，我國赤蘚糖醇出現產能過剩。在此背景下，行業開始將目光投向新一代天然代糖——阿洛酮糖。

阿洛酮糖是自然界中罕見的單糖，有蔗糖70%的甜度，但熱量僅相當于同等質量蔗糖的0.3%，口感更接近蔗糖，因此被稱為“稀有糖”。阿洛酮糖是一種新型功能性稀有糖，具有高甜度、低熱量、安全性高等特點，生產技術壁壘高。

據申萬宏源證券研報，阿洛酮糖現已得到日本、韓國、加拿大、墨西哥、新加坡以及澳大利亞等多國法規許可。根據FMI研究數據，2023年全球阿洛酮糖市場規模為2.37億美元，年復合增長率達7.7%，預計2030年市場規模為4.23億美元。

多家公司提前布局

證券時報·數據寶根據公開信息整理，代糖相關公司中，已有部分公司布局阿洛酮糖，但已有產能主要在海外銷售，本次阿洛酮糖獲批后，相關產能也將面向國內市場。

百龍創園在投資者互動平臺回應阿洛酮糖產量時表示，公司1.5萬噸結晶糖項目已于2024年5月份正式投產。

保齡寶在投資者互動平臺回復稱，2025年3月，公司啟動年產2萬噸阿洛酮糖（二期）擴產項目，根據不同產品結構，預計2026年阿洛酮糖年產能將達到約3萬噸。

三元生物在投資者互動平臺表示，公司現有1萬噸阿洛酮糖產線運轉良好，產能利用率逐步提升，第二條1萬噸阿洛酮糖產線建設正按計劃有序推進。

金禾實業在投資者互動平臺表示，目前阿洛酮糖產能為1萬噸/年，公司將根據市場需求動態調整相關產品結構。

華康股份已與江南大學合作，致力于阿洛酮糖的高效綠色制備，并在舟山項目中規劃了4萬噸/年的產能，以滿足市場應用及客戶需求。

4只概念股年內漲幅超40%

7月2日，代糖概念股大幅上漲，三元生物一度漲超17%，保齡寶、百龍創園漲停。今年以來，代糖概念股整體走勢強勁。據數據寶統計，截至7月2日，今年以來代糖概念股平均上漲超24%，大幅跑贏同期上證指數。百龍創園、保齡寶、晨光生物、金河生物漲幅超40%。

業績數據方面，今年一季度，共有5只代糖概念股凈利潤超1億元，分別是梅花生物、星湖科技、金禾實業、圣泉集團、晨光生物。

估值水平方面，有7只代糖概念股滾動市盈率低于30倍，星湖科技、梅花生物僅10倍左右。此外，有9只概念股市凈率低于2倍，中糧科技、星湖科技、三元生物、豐原藥業等市凈率相對較低。

從機構評級來看，數據寶統計，獲5家及以上“積極型”評級（含買入、增持、強烈推薦等）的概念股有7只，包括圣泉集團、梅花生物、金禾實業、晨光生物、百龍創園等。