7月30日晚間，江南化工(002226)發布《2025年1-6月份日常經營合同情況的自愿性信息披露公告》。公司及下屬企業2025年1-6月新簽或開始執行的爆破服務工程類日常經營合同金額合計人民幣62.38億元，其中18個1億元以上重大工程施工類日常經營合同總金額達48.60億元，占比77.9%。可以看出，重大項目的落地帶動公司業績保持穩健增長，且爆破服務牽引作用更加凸顯，新疆等重點區域市場競爭力進一步鞏固。

新疆區域訂單放量，推動民爆主業高增

對比2024年同期數據來看，1億元以上重大項目數量同比增長200%，今年公司市場開拓力度明顯加大，成果進一步顯現。

其中，公司上半年18個1億元以上項目中有12個位于新疆，合計金額30.13億元，約占上半年新增項目總金額的48%，新疆市場成為公司最關鍵的增長點。其中，服務于煤礦的項目達9個，且在新疆準東、哈密、庫車三大煤炭基地均有布局，公司有力配合新疆建設國家大型煤炭供應保障基地的戰略落地。

非煤礦山方面，新疆宏升燦礦業克州阿圖什哈拉峻鈦鐵礦爆破工程（6.33億元）將服務于國內罕見的大型鈦鐵礦項目，助力當地打造綠色礦山智能化釩鈦鐵產業基地，打開公司在金屬礦山領域的新空間；新疆安博瑞康礦業露天煤礦鉆爆工程（螢石礦）（2.56億元）服務于超大型規模的新疆若羌縣皮亞孜達坂螢石礦，助力新疆刷新氟化工產業鏈圖譜。塔什庫爾干縣贊坎磁鐵礦鉆孔爆破施工（1.56億元）對于公司同樣具有創新示范意義。

根據長江證券研報，在民爆行業，江南化工新疆產能位列第一。公司披露，截至2024年12月末，公司在新疆區域擁有工業炸藥生產許可能力20.75萬噸，且以混裝產能為主。公司將進一步優化產能布局，結合地區產能供求關系、各地區市場價格等因素，繼續實施從低效益地區向高效益地區的產能轉移。

公司2024年在手合同量已實現大幅躍升，在新疆等區域市場繼續爆發的背景下，公司2025年業績有望實現高速增長。根據申萬宏源證券7月17日發布的基礎化工2025年第二季度業績前瞻，預測江南化工2025年第二季度凈利潤為3億元，同比增長10%，環比增長105%。

深化業務布局，創新突破動力強勁

值得關注的是，公司已制定實施礦山施工總承包一級資質獲取“3+2”戰略，礦山總包工程獲取能力顯著提升，上半年獲取總包項目再結碩果。公司本次披露的石臺縣創億礦業礦山開采石料加工總承包工程項目（1.6億元）屬于總承包項目，服務期2年，項目毛利率有望較傳統爆破服務業務顯著提升，為江南化工全面建成世界一流礦產資源服務企業添磚加瓦。

海外業務方面，公司簽訂了納米比亞湖山地面站升級改造項目（8.0億元），這也是公司上半年單筆金額最大的合同，服務期限5年，與2024年上半年在納米比亞簽訂的羅鋅鈾礦采礦一體化服務項目（合同金額53.59億元）相協同，彰顯國際化布局成效。公司將持續加大國際市場開發力度，以現有項目國別為支撐，穩步推進標桿項目建設。

隨著國家西部大開發戰略和“一帶一路”倡議的深入實施，西藏民爆市場展現出較大的市場需求和發展潛力，公司對西藏地區民爆市場的需求和發展潛力保持高度關注。為加快江南化工在西藏市場的戰略布局，進一步提升市場份額和品牌影響力，公司下屬多家子公司已在西藏地區設立5個分公司。

今年6月，公司宣布擬收購民爆企業峨邊國昌51%股權。峨邊國昌所在的峨邊彝族自治縣地處川西高原區，與四川省的藏區三州、西藏自治區地緣相近，本次收購有望進一步發揮公司規模優勢，加快開拓西藏新興戰略市場。