超級賽道突然大爆發。

7月31日，A股、港股市場的AI應用股逆勢爆發，易點天下直線封板，斬獲20CM漲停；港股美圖公司盤中一度大漲超15%。消息面上，中國新聞網報道，據不完全統計，大模型應用的個人用戶注冊總數已超過31億，API調用用戶總數超過1.59億。

另外，美股AI巨頭Meta、微軟最新披露的超預期財報也引爆市場做多熱情。該公司二季度營收達475.2億美元，超出市場預期。公司還將2025年資本支出的下限從640億美元上調至660億美元。微軟的財報顯示，2025財年第四財季的AI與云業務持續激增，Azure云服務營收同比增長39%，亦超出市場預期。受此影響，周四美股盤前，Meta股價一度大漲超12%，微軟股價一度大漲超9%。

全線爆發

7月31日，在A股、港股市場調整的背景下，人工智能（AI）應用股逆勢爆發，易點天下直線封板，斬獲20CM漲停，截至收盤，慧博云通大漲超13%，淳中科技、南興股份錄得10%漲停，用友網絡漲超8%，值得買漲超7%，鼎捷數智、新致軟件、三六零漲超6%，福昕軟件、拓爾思、漢王科技等個股跟漲。

港股AI概念股亦全線大漲，美圖公司盤中一度大漲超15%，金蝶國際、匯量科技一度大漲超12%。

消息面上，當前AI正通過網頁、移動應用、API接口、本地部署、云服務部署等多種方式為用戶提供服務。據不完全統計，大模型應用的個人用戶注冊總數已超過31億，API調用用戶總數超過1.59億。

華泰證券發布研報稱，基于WAIC2025實地調研，對AI大模型產業鏈形成四個判斷：

1）行業進入Token增長驅動的新階段，AI Agent在垂直場景應用顯著豐富，涵蓋辦公、醫療、金融等多個領域，關注應用落地機會；

2）服務器算力需求持續增長，各廠商重點推廣基于大模型的后訓練和推理算力服務，技術迭代帶來重估機會不變；

3）生成式AI發展呈現2B領先2C、應用領先終端的特征，B端商業化進展明顯快于C端消費級產品；

4）DeepSeek發布后，中美AI產業鏈從平行發展轉向競合狀態，國內外廠商形成良性競爭推動行業進步。

與此同時，相關AI概念股開始釋放業績。據美圖公司發布的正面盈利預告，預計2025上半年經調整凈利潤同比增長約65％—72％，并表示其核心業務“影像與設計產品”收入上半年實現快速增長。

多家機構點評稱，這一盈利預告好于預期。摩根士丹利認為，美圖將繼續憑借其AI應用的商業化成果，通過全球化和生產力戰略實現盈利，并將目標價提至14.4港元/股。中信里昂表示，美圖有望保持全年業績高速增長，目標價上調至14.1港元/股。瑞銀則指出，海外市場和生產力工具的收入貢獻，是美圖價值重估的關鍵因素。

另據香港聯交所披露，摩根士丹利于7月24日以每股均價10.9941港元增持美圖公司156.65萬股普通股股份，好倉比例由4.97%升至5.01%。

美股超級巨頭的指引

有分析指出，AI概念股逆勢大漲的另一個原因是，美股超級巨頭Meta披露的財報非常亮眼。Meta還宣布上調2025財年資本支出預測的下限，將加大對人才、基礎設施、數據中心和能源的投資，以在快速發展的AI競賽中保持競爭力。

財報顯示，Meta公司的第二季度營收為475.2億美元，預期為448億美元，同比增長22%；廣告營收465億美元同樣超預期，Reality Labs部門虧損45億美元好于市場預期。第二季度凈利潤為183.37億美元，同比增長36%；經營利潤204.4億美元，同比增長38%，市場預估為172.4億美元；第二季度每股收益為7.14美元，市場預估為5.89美元。

另外，Meta公司還將2025年資本支出的下限從640億美元上調至660億美元。

在財報電話會上，Meta創始人、董事長兼CEO扎克伯格大舉闡述了他對超級智能的構想，并放話“超級智能如今已近在眼前”，而Meta現已具備實現這一目標的所有條件，這將“很快重塑我們所有的系統”。

財報顯示，人工智能已經成為驅動Meta當前業務增長的核心引擎。第二季度，公司營業利潤率高達43%，盈利能力強勁。扎克伯格在會議上強調，本季度的出色表現主要歸功于AI在廣告系統中釋放的效率紅利。

扎克伯格稱，新的AI驅動廣告推薦模型已在Meta旗下平臺產生顯著效果，推動Instagram的廣告轉化率提升了約5%，Facebook則提升了3%。同時，生成式AI創意工具的使用率持續擴大，尤其受到預算有限的小型廣告主的歡迎。

除了核心的廣告和推薦業務，Meta也在將AI能力拓展到新的商業領域。扎克伯格表示，商務消息已在多個測試國家展現出市場潛力，而旗下的AI助手Meta AI月活躍用戶已超過10億，正從WhatsApp等平臺向Facebook動態等更廣泛場景滲透。

另外，Meta正在建設的計算基礎設施規模令人矚目。除了即將上線的Prometheus集群外，公司還在建設能夠在數年內擴展到5吉瓦的Hyperion集群，以及多個Titan集群。扎克伯格表示，公司進行這些投資是因為“堅信超級智能將改善我們所做的每個方面”。